小摩发布研究报告称，小摩予（00003）“减持”评级，予香目标价8.17港元。港中港元投资者对公司上半年的华煤业绩有负面反应，因为利润仍维持疲弱，气减燃气销售仅增长1%也令人失望。持评管理层上调三年资本性开支计划至300亿元，小摩或为资产负债表带来压力，予香并限制上调股息的港中港元能力，同时今年是华煤否恢复派发红利尚未知。

该行表示，气减公司较良好的持评表现是营运趋势正在复苏，7月销售增长回场逐步恢复至5%，小摩同时利润将在下半年扩大。予香另指出香港业务保持稳定，港中港元由于燃气关税将自8月上调4.4%，管理层预计这将为集团带来1.1亿元的税后收入。